在普京的领导下，俄罗斯经历了无数的风雨挑战，然而证券公司买入的股票能跟买吗，鲜为人知的是，背后有一位被誉为俄罗斯“金融女王”的人物，正是她在背后默默操作，才能让这个庞大的国家在全球风云变幻中屹立不倒。

纳比乌琳娜，这位俄罗斯央行的行长，似乎早已注定了与俄罗斯的金融命运紧密相连。

为什么她能在暗潮涌动的政治风暴中保持冷静，并成功推动这些改革？

从苏联经济研究起步

1986年，苏联还没解体的时候，纳比乌琳娜从莫斯科国立大学经济系毕业，成绩是全优。

那会儿她才23岁，年轻又充满干劲，毕业后直接进了苏联科学院经济研究所，开始研究宏观经济。

苏联那时候还是计划经济的天下，工厂生产什么、东西卖多少钱，全都由国家定。

她每天埋头分析数据，看资源是怎么分配的，计划执行得怎么样。

桌子上的文件堆得像小山，她得从这些数字里找出规律。

那时候的苏联经济问题不少，比如价格死板得像块铁，工厂效率也低得让人头疼。

她慢慢摸清了这些毛病，比如为什么粮食产量上去了市场却还是缺货，为什么工厂老是超额生产没人要的东西。

这些发现让她对计划经济的弱点有了很深的认识。

后来她回忆起这段日子，说那几年就像在解一道复杂的数学题，虽然累，但也为她之后搞市场化改革攒下了宝贵经验。

在研究所里，她还练就了一手看数据的本事，数字一摆出来，她就能看出门道。

这习惯一直跟到她后来的央行生涯，成了她决策时的“杀手锏”。

到了1990年代初，苏联刚散架，俄罗斯经济乱成了一锅粥。

商店里空荡荡，通货膨胀像脱缰的野马，普通人连面包都买不起。

那时候有个叫盖达尔的家伙带着一帮人搞“休克疗法”，想让俄罗斯一夜之间变成市场经济。

纳比乌琳娜也被拉进这个团队，负责设计增值税制度，还得帮着把国营企业私有化。办公室里全是烟味和咖啡味，大家争得面红耳赤。

有人喊着“快放开市场，管他乱不乱”，但她不这么想。

她觉得要是没个规矩框着，应该稳一点，不然市场一放开就得翻车，钱全让少数人抢走。

这话当时没几个人听，她的主意听起来太慢了，跟“休克疗法”的急脾气不搭。

可她没闲着，带着小团队一点点改税收系统，硬是让增值税从零开始跑了起来。

后来到了2000年，她当上经济发展部部长，这套慢工出细活的思路终于有了用武之地。

她带着人谈加入WTO，谈判桌上据理力争，花了好几年才把俄罗斯拉进这个国际俱乐部。

她还牵头写了《2020年俄罗斯创新发展战略》，把数字经济和技术本土化当成大事来抓。

通胀目标制的先锋

2013年，纳比乌琳娜正式接过俄罗斯央行的帅印，成了那里的“掌门人”。

这时候的她，已经不是当年那个埋头研究数据的学者，而是要面对一个国家的经济命脉。

她一上任就干了件大胆的事儿——在发展中国家里第一个搞“通胀目标制”。

简单说，就是把物价稳住当成头等大事，不能让面包和牛奶的价格像坐过山车一样乱窜。

为了做到这点，她得让卢布的汇率“松绑”，不再跟油价死绑在一块儿。

以前俄罗斯靠卖石油吃饭，油价一跳水，卢布就得跟着摔跤。

她带着团队一点点建起了浮动汇率机制，卢布的命不再完全攥在石油手里。

到了2020年，全球油价崩盘，别人都等着看俄罗斯笑话，结果卢布硬是挺住了，波动比2014年那次西方制裁危机时少了40%。

这可不是运气，她每天盯着数据报表，跟手下开会到深夜，算怎么调存款准备金率，怎么在市场上买进卖出，才让银行里有钱流得顺。

她喜欢拿数字说话，一串串数字摆出来，政策就跟着走。

这套玩法让俄罗斯在新兴市场里有点“标杆”的意思，连老外都得承认她有两下子。

危机中的“非常规三段论”

2022年，俄乌冲突一打响，纳比乌琳娜的日子彻底不好过了。

西方制裁像雪片一样飞来，俄罗斯的钱往外跑得比谁都快，卢布汇率一天之内跌到谷底，老百姓挤在银行门口取钱，街上人心惶惶。

她坐在央行办公室，盯着屏幕上跳动的数字，眉头皱得能夹死蚊子。

她知道，这时候不能乱，得快刀斩乱麻。她甩出了一套“非常规三段论”，听着挺学术，其实就是三板斧救急。

第一步，她把基准利率从9.5%一下提到20%，这数字一出，吓得市场都懵了。

她还下令冻住证券交易，企业赚的外汇必须换成卢布，硬生生把往外跑的钱堵住。第二步，她赶紧给能源、制造这些“大动脉”行业输血，用回购协议塞钱过去，保证工厂还能转起来。

同时，她拍胸脯跟老百姓保证：“存款没事，政府兜着！”这话一出，银行门口的队伍才慢慢散了点。

第三步，她玩了个大的——去美元化。她让人把黄金储备加到23%，外汇里人民币的份儿提到15%，直接跟美元说“再见”。这三招下来，效果来得快。

2022年初，通胀率冲到17.8%，吓得国际货币基金组织都说俄罗斯完了。

可一年后，这数字掉到5.5%，比专家预测的好太多。

这套组合拳打下来，卢布挺住了，市场也喘过气来。

外国媒体后来写她，说她是“铁腕行长”，这话听着硬邦邦，但她那时候的决断，确实给俄罗斯经济撑起了一片天。

重塑金融主权的深层布局

纳比乌琳娜的眼光从来不只盯着眼前的火烧眉毛，她更想给俄罗斯的金融体系来个大翻身。

她早早就开始推一个叫“金融基础设施替代计划”（SPFS）的东西。

这玩意儿可不是小打小闹，到了2022年，已经跟12个国家搭上线，俄罗斯国内83%的银行间转账都靠它跑起来了。

以前大家转账都离不开SWIFT，那是个西方主导的系统，制裁一来就卡脖子。

现在有了SPFS，俄罗斯的银行就像有了自己的“备用通道”，不用老看别人脸色。

她还把心思花在了数字卢布上，这事儿从2013年她接手央行就有了苗头，后来一步步变成了真家伙。

她设计了个“三级架构”，听着挺复杂，其实分工很清楚。央行这边管着核心账本，所有交易的大账本都攥在手里，数据一天24小时跑个不停。

商业银行呢，就负责跟老百姓打交道，开账户、存钱取钱这些日常活儿都归它们管。

至于企业，她让它们钻研智能合约，开发些自动执行的程序，比如贷款到期自动扣款啥的。

结果这套模式一跑起来，数字卢布试点顺顺利利，既没让市场乱套，也没把传统银行挤出去。

除了这些，她还留了一手“平行进口”的招儿。

西方制裁把技术出口堵得死死的，但她默许企业从别的渠道弄进来，尤其半导体这种关键货。

与此同时，她对虚拟资产跨境流动管得可严了，尤其是比特币之类的，审查单子堆满桌子，跨境转账一笔笔查，生怕资金偷偷跑出去。

这么一松一紧，半导体进口硬是保住了65%的原有量，工厂生产线没停摆，俄罗斯经济喘了口气。

多元化的可能性

纳比乌琳娜干了不少大事，可她的政策也不是人人都买账。

她有回在公开场合直截了当地说国有银行效率低得让人看不下去，尤其是Sberbank这种大块头，抱着太多不赚钱的业务不放。

她直接下了狠手，推动Sberbank把那些非核心资产剥出去。

当时她办公室里挤满了银行的人，桌上堆着厚厚一摞资产清单，她指着文件跟他们说：“这些东西留着干嘛，赶紧清理掉，银行得轻装上阵。”

Sberbank的代表翻着报告，一个个点头，回去就忙着卖资产。

可这事儿捅了马蜂窝，强硬派那边不乐意了，他们跑来会议室，拍桌子说：“你这搞得太市场化了，国家的东西就这么随便卖？”

另一边，自由派也不闲着，凑在一起开会，嘀咕着：“她这不还是给政府跑腿，哪来的独立性？”

她听着两边的声音，照旧开会，桌上摆着数据表，照旧一条条分析，没搭理那些争吵。

俄罗斯经济这几年确实没少折腾，能源卖得还是占大头，2023年这块收入又爬到42%，中小企业日子不好过，比2021年少了12%，IT行业也缺人，岗位空缺率蹦到17%。

她一看这情况，坐不住了，最近推出了个“定向信贷刺激计划”。

这计划专门盯着人工智能和生物科技这些新玩意儿，想给产业来个突围。

她跟团队开会时，投影仪打出一堆数字，人工智能的项目名单列得满满当当。

她还特地跑去企业调研，车间里机器轰隆响，她跟工程师聊设备需求，回来就调整方案。

2023年，她去了趟圣彼得堡经济论坛，站在台上讲话，底下坐满了各国代表。

她手里拿着讲稿，语气平平地说：“我们的目标不是替代现有体系，而是证明多元化的可能性。”这话一出，台下掌声响了好一阵。

她说完就下台，跟几个同行聊了几句。

论坛结束后，她直接回办公室，桌上又摊开了新的数据表，下一场会已经排上了日程。

她忙着这些事儿，俄罗斯的经济路子还在摸索，能源依赖一时半会儿改不了，中小企业和IT人才的问题也得慢慢解，可她这几年留下的东西，已经让不少人开始琢磨了。

参考资料：[1]刘洋.俄罗斯央行行长纳比乌琳娜的下半场[J].环球财经,2016,0(6):73-77